Oportunidades de inversión durante el año electoral

A lo largo del año electivo, es altamente probable que haya incertidumbre y volatilidad producto del futuro incierto en el rumbo económico del país.

Partiendo de la base de un nuevo rumbo económico del estilo más pro-mercado, con mayor certidumbre y con un mejor horizonte a largo plazo, planteo las siguientes oportunidades de inversión. Cabe remarcar que es importante conocer el perfil de riesgos que quiere asumir cada inversor, siempre teniendo en cuenta la estrecha relación que hay entre riesgo y retorno.

Acciones argentinas

Más allá de las altas subas registradas por el Merval durante el último año, considero que para el mediano-largo plazo las acciones argentinas pueden ser una buena opción. Dentro de las acciones locales, esperaría una buena reacción en el sector energético y petrolero. Por ejemplo, empresas como YPF, Edenor y Metrogas se encuentran relativamente baratas de cara a un cambio de gobierno que proponga políticas favorables a las inversiones dentro del país, con tarifas a precios de mercado y menos regulaciones. Al analizar estas compañías con empresas similares, se puede observar que en los ratios de precio con otra variable, el mismo resulta por debajo de las comparables de la industria.

A mediados de marzo, en el caso de YPF además de tener ganancias record en 2022, cuenta con ratios de precios muy favorables. El ratio precio/utilidad es la mitad de lo que reporta la industria petrolera, y en el caso de precio/ventas es menor a 1/3. Esto indica que el precio de la acción se encuentra más barato de lo que están empresas similares de la industria. En el caso de Edenor y Metrogas, se encuentra el mismo fenómeno tomando datos de investing.com.

Plazo fijo

Tasas de interés: el plazo fijo tradicional, cuenta con tasas de interés muy elevadas (TEA: 113,2%). Desde ya que para la inflación del día a día no es pura ganancia. Pero pensando en un mejor escenario, donde podría ocurrir una baja de tasas, parece lógico asegurar parte de los ahorros realizando plazos fijos a distintos plazos. Por ejemplo, parte a mensual para aprovechar la capitalización de todos los meses, parte a 3 meses, y por último uno anual para asegurar la elevada tasa de interés.

Coberturas

Desde ya que al pensar en las inversiones mencionadas anteriormente, se están asumiendo riesgos y escenarios posibles. Por eso mismo, una buena opción sería mantener algunos instrumentos que su cotización dependa del dólar, uno de ellos podría ser los Cedears: por ejemplo índices como el SPDR que toman las 500 empresas más grandes de Estados Unidos. Un aspecto a considerar para este tipo de alternativas es la inflación de Estados Unidos y la postura que tomará la FED respecto a la tasa de interés, dado su impacto directo en el precio de las acciones. Pero post guerra Rusia-Ucrania hay muchas empresas que aún no lograron recuperarse por completo y tienen futuro para el largo plazo.

También se podría pensar en obligaciones negociables o en colocar a tasa alguna stablecoin como puede ser USDT. Dólares en efectivo es lo más común pero no por eso la mejor opción, dado que la inflación de USA hace que pierdan mucho poder de compra, además de sus restricciones de compra y posible robo.

En conclusión, diversificando los riesgos de manera inteligente, veo de forma optimista los sectores energéticos y petroleros del país pensando en el año electoral y su viabilidad futura. Las políticas que se implementen en el rumbo económico serán claves para determinar la inversión correcta pero habrá que posicionarse de una forma adecuada para poder aprovechar el año electoral desde el punto de vista económico.