14/3/2023 - Economía y Finanzas

El halving de BTC y los ciclos del mercado financiero de la tecnología blockchain

Por Facundo Famá

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En el presente artículo analizaremos en forma general el efecto del halving de BTC en los ciclos del mercado financiero de la tecnología blockchain. Es primordial que sepas esta información antes de invertir en este mercado.

A) ¿Qué es el halving de BTC?

B) ¿Cuántos halvings hubo?

C) ¿Cómo influyeron los halvings en el precio de BTC?

D) Ciclos de mercado.

E) ¿Cuándo es el próximo halving de BTC?

F) Conclusión.

¿Qué es el halving de BTC?

En términos muy simples, un halving de BTC ocurre cuando la tasa de creación de nuevos BTC se reduce a la mitad, es decir, de golpe la cantidad de BTC que se emiten se divide por 2, lo que provoca que comiencen a crearse menos BTC que antes y ello reduce la oferta de nuevas monedas. Este evento ocurre aproximadamente cada 4 años y está preestablecido en su código fuente. Es un evento descentralizado que no depende de ningún gobierno, ni empresa. Cabe destacar que la emisión de BTC es limitada, solamente existirán 21.000.000 de ellos, actualmente en circulación hay aproximadamente 19.300.000.

Más técnicamente, el halving es un proceso automatizado de reducción a la mitad de los BTC que reciben los mineros como recompensa por la creación de un bloque en la blockchain de BTC. Las monedas nuevas en circulación son la recompensa a los mineros por aportar un gran poder de cómputo para verificar y validar las transacciones de esta red de forma descentralizada. El halving de BTC sucede cada 210.000 bloques minados (se crea un bloque aproximadamente cada 10 minutos, por eso 210.000 bloques son aproximadamente 4 años).

Para que se entienda esto es importante comprender que, en lugar de tener una base de datos centralizada, la tecnología blockchain utiliza una red descentralizada de nodos (mineros) para almacenar y verificar la información. Cada bloque de datos en la cadena está enlazado criptográficamente al bloque anterior, lo que crea una cadena de bloques conectados entre sí (blockchain = cadena de bloques) que contienen verificaciones y transacciones que se validan entre los diferentes nodos (mineros) distribuidos en todo el mundo. En las siguientes imágenes se comprende:

Es una tecnológica disruptiva vinculada a la emisión y transferencia de valor entre los usuarios del internet, que funciona de persona a persona sin un ente centralizado como intermediario. Para mayor ilustración, visualice la siguiente imagen:

Si querés profundizar sobre cómo funciona la minería de BTC visita las siguientes páginas: https://academy.bit2me.com/mineria-bitcoin-como-se-crea-un-bloque/ y https://academy.bit2me.com/que-es-un-nodo.

¿Cuántos halvings hubo?

Hasta ahora, solo hubo 3 halvings de BTC:

El cuadro refleja que, hoy en día, aproximadamente cada 10 minutos, se crean - emiten 6,25 nuevos BTC, estos pueden ser vendidos o acaparados por parte de los mineros que los ganan. A partir del año 2024, en el cuarto halving, esta creación - emisión disminuirá instantáneamente a 3,125 BTC.

En total habrán 33 halvings de BTC, el último ocurrirá aproximadamente en el año 2140. En la siguiente imagen el primer halving se representa con el nro. 2:

Cabe destacar que, luego del último halving ya se habrán emitido todos los 21.000.000 de BTC y la única ganancia que tendrán los mineros será la de las comisiones por validar las transacciones que se realicen en su blockchain.

De esta manera, todo lo mencionado provoca que BTC sea un activo deflacionario. Más concretamente, a grandes rasgos, existen tres principales factores que provocan esto: 1) El límite establecido en el número total de BTC que se pondrán en circulación (21.000.000). 2) La reducción a la mitad de la tasa de creación de nuevos BTC (provocado por su halving). 3) El acaparamiento sistemático de BTC, tanto institucional, como particular, producido por su adopción y aceptación internacional (provocando que halla menos en circulación, porque no se mueven de las billeteras donde se almacenan).

Además, es preciso señalar que, este proceso deflacionario de BTC va totalmente en contra al sistema monetario llevado a cabo por los Bancos Centrales de las mayores potencias económicas, los cuales dependen de la impresión permanentemente de nuevo dinero para estimular sus economías, aparte de que no tienen un límite de la cantidad que pueden emitir. Cada 4 años hay más dinero fiduciario nuevo en circulación pero menos cantidad de nuevos BTC - se reduce la oferta por el halving - mientras su demanda aumenta por las cualidades únicas  que posee.

En el presente artículo solo desarrollé algunas de estas cualidades, en posteriores continuaré explicando otras más.

¿Cómo influyeron los halvings en el precio de BTC?

Recuerden que los halvings provocaron una reducción en la oferta de nuevos BTC. Observemos que pasó con su precio luego de cada halving: 

Primer Halving

El primer halving fue el 28 de noviembre de 2012 y el precio de BTC era de 12 USD. 13 meses después del evento, para el día 4 de diciembre de 2013, su precio era de 1.235 USD:

Segundo Halving

El segundo halving fue el 9 de julio de 2016 y el precio de BTC era de 640 USD. 17 meses después del evento, para el día 16 de diciembre de 2017, su precio era de 19.290 USD:

Tercer Halving

El tercer halving fue el 11 de mayo de 2020 y el precio de BTC era de 8.619 USD. 18 meses después del evento, para el día 8 de noviembre de 2021, su precio era de 67.500 USD:

En el lapso entre las fechas aludidas hubo otras fluctuaciones de su precio, acá solo tomo como referencia los días ilustrados en los gráficos. BTC subió progresivamente de a poco desde sus halvings.

Como pueden advertir, hasta el momento, luego de cada halving el precio de BTC se revalorizó, pero a medida que sucedieron los nuevos halvings aumentó en un menor porcentaje. El primer halving fue el que provocó la mayor subida de su precio y el último la menor (hablando en porcentajes).

Ciclos de mercado.

En primer lugar, cabe aclarar que, el mercado financiero de la tecnología blockchain es mucho más que BTC, todo comenzó con él, pero es una blockchain de Primera Generación, actualmente esta tecnología evolucionó y existen nuevos activos (tokens, NFTs, entre otros), como también criptomonedas de nuevas blockchains de Segunda y Tercera Generación, en las cuales existen y se pueden utilizar los denominados Smart Contracts (contratos inteligentes).

Aclarado esto, hay que señalar que el halving de BTC no solo produjo una subida de precios en esta criptomoneda, sino que también afectó a los nuevos activos aludidos. Por ejemplo, te invito a ver el gráfico de ETH (Ethereum) en las mismas fechas mencionadas anteriormente en los gráficos (solo las fechas del segundo y tercer halving, en el primero aún no existía).

Esto sucedió, porque la revalorización de BTC produjo que el mercado financiero de la tecnología blockchain sea más atractivo para los inversores particulares e institucionales y provocó que ingrese más capital al mercado, distribuyéndose en aquellos activos que llamaron más la atención dependiendo de sus características. Esto no quiere decir que todos los activos subieron, todo lo contrario, al haber más usuarios inexpertos surgieron muchas estafas y robos. Por ello, hay que saber en qué, cómo y por qué se invierte, realizando las tareas de inteligencia pertinentes.

A estas grandes subidas y correcciones del mercado, en muy grandes rasgos, se la divide en 2 ciclos: “Bull Market” (Mercado Alcista) y “Bear Market” (Mercado Bajista). Después de cada halving sucedió un Mercado Alcista que duró un total aproximado de 13-18 meses y luego de ello un Mercado Bajista, hasta el próximo Mercado Alcista después del nuevo halving.

Por ejemplo: BTC subió desde el día de su segundo halving en 2016 de 640 USD hasta 19.290 USD en 2017 (Mercado Alcista), luego durante los años 2018, 2019 y principios de 2020 no volvió a los máximos anteriores (Mercado Bajista), pero después de su tercer halving en mayo 2020 subió desde  8.619 USD hasta 67.500 USD en 2021 (nuevo Mercado Alcista). Actualmente nos encontramos en un nuevo Mercado Bajista donde no deberíamos ver el precio de BTC en máximos históricos (2022, 2023 y principios de 2024).

Esto no significa que únicamente valga la pena invertir en este mercado luego de cada halving. En contextos bajistas también surgen oportunidades, por ejemplo, BTC en el año 2019 subió de 3.400 USD  a 13.000 USD, a esto se lo denomina Rally Alcista en Mercado Bajista, cómo está sucediendo actualmente qué pasó de 15.400 USD a 28.000 USD.

Además, siempre hay activos que tienen una demanda independiente al contexto del mercado y más hoy en día por el gran volumen de comercio diario qué hay  en USD (pasó recientemente con los tokens vinculados a la Inteligencia Artificial y con aquellos que realizaron Airdrops). Asimismo, depende de en qué circunstancias compraste el activo, si de mercado o en su preventa pública o privada (ICO, IEO o IDO), entre otros factores. Sin embargo, el halving de BTC demostró, hasta ahora, ser extremadamente importante para ver los precios de los activos de este mercado financiero en nuevos máximos históricos.

De esta forma, un Mercado Alcista provoca mayormente que el precio de muchos activos financieros en blockchain estén sobrevalorados y un Mercado Bajista tiende a provocar que estos activos estén infravalorados. Este último, puede ser un buen momento para acumular activos de alta calidad depreciados, siendo estas inversiones a mediano-largo plazo (1 - 3 años entre que se compra y utiliza  -dependiendo de qué es -, para luego venderlo en el Rally Alcista del Mercado Bajista o en el próximo Mercado Alcista revalorizado) y, el primero, puede llegar a brindar un buen contexto, con exceso de volumen de comercio en USD, para realizar inversiones a corto-mediano plazo (días, semanas, meses o 1 año) de forma más segura, en caso de que se investigue correctamente y se gestionen bien los riegos. Aclaro que lo mencionado es en términos muy generales, existen muchos tipos de inversiones diferentes dependiendo de en qué contexto nos encontremos.

Por otro lado, los Mercados Bajistas, suelen arrasar con todas las empresas del sector que no gestionaron bien sus fondos, ni realizaron las debidas diligencias para subsistir y, aquellas que si sobreviven a este contexto, son las que mayor perspectiva de crecimiento pueden llegar a tener a mediano-largo plazo y más en una tendencia alcista. El mercado se limpia y quedan las empresas de mayor calidad con sus activos infravalorados, como está sucediendo en el actual Mercado Bajista. Obviamente la oferta es enorme, por ello, hay que analizar a fondo en qué invertir y diversificar.

Además, por fuera de las particularidades de este mercado, también hay que considerar las situaciones externas que afectan al precio de estos activos positiva y negativamente. Por ejemplo: La actual crisis económica internacional, la subida o bajada de la tasa de interés por parte de la FED en EEUU, una flexibilización cuantitativa llevada a cabo por Bancos Centrales, la regulación de este nuevo sector financiero, entre otras.

¿Cuándo es el próximo halving de BTC?

El cuarto halving de BTC sería aproximadamente en el mes de abril del año 2024. 

Si queres ver en vivo cuantos bloques y días faltan para el próximo halving, visitá la siguiente página: https://academy.binance.com/es/halving.

Conclusión.

En primer lugar, cabe destacar que, las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras, pero si son un buen indicador para determinar un porcentaje de probabilidad de que se repita.

De este modo, considerando como reaccionó el precio de BTC luego de cada halving, sumado a los grandes fundamentales actuales que lo rodean y a su gran adopción institucional e internacional de los últimos años, tal vez se repita la historia en el cuarto halving de 2024. No se sabe con exactitud, pero hay que estar preparado y tener los conocimientos adecuados por si se advierte una nueva tendencia alcista hacia nuevos máximos históricos (sobrevalorados). Asimismo, hay que estar al tanto de las situaciones externas que se puedan presentar.

Igualmente, destaco que cada lector debe decidir si vale la pena o no invertir en Bitcoin u otro activo a corto, mediano o largo plazo, en caso de que los considere infravalorados. Lo presente no es una recomendación de inversión, cada uno debe realizar sus propias investigaciones y arribar a sus propias conclusiones. Aquí únicamente se tuvo en cuenta un solo indicador, pero existen muchísimos más (decenas) para poder gestionar bien los riesgos al momento de ingresar al mercado. Siempre hay que invertir de forma prudente, con una estrategia de compra y con una estrategia de venta.

Las inversiones aquí son muy volátiles y de alto riesgo, más para usuarios nuevos que son propensos a caer en estafas o robos y/o comprar en nuevos máximos históricos de precios para luego vender en una gran corrección provocándoles pérdidas enormes.

El peor error que se puede cometer en este mercado es ser impaciente y dejarse llevar por la codicia o el miedo.

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Facundo Famá

Hola, me llamo Facundo Famá y soy un Investigador. Realizo las tareas de inteligencia pertinentes, con los medios que tengo a mi alcance, para recopilar información - pruebas y llegar a determinadas conclusiones.
Cumplí este rol más de 8 años en el Juzgado Nacional en lo Criminal y Correccional Federal nro. 8 de CABA (Poder Judicial de la Nación). Actualmente me desempeño de manera independiente como Analista de Investigación Blockchain. Te invito a ver mi perfil de LinkedIn en caso de que quieras saber más sobre mí.

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