¿Cómo analizar proyectos y oportunidades de inversión en el ecosistema cripto?

Analizando proyectos cripto

En la actualidad, el mercado cripto se encuentra en una tendencia bajista, y se desenvuelve en un contexto macroeconómico poco favorable en el que muchos inversores optan por activos tradicionales de menor riesgo y mayor capitalización de mercado.

Sin embargo, dada la actual situación del mercado, éste podría ser el momento ideal para investigar y seleccionar proyectos que puedan tener un crecimiento exponencial cuando el mercado se recupere. Tras la caída del mercado cripto desde el pico en noviembre de 2021, se han generado oportunidades de inversión en proyectos subvaluados con propuestas muy interesantes.

Existen proyectos que están respaldados por fundamentos y equipos sólidos que proporcionan soluciones a problemas reales, mientras que otros buscan levantar capital rápidamente sin tener una visión clara, lo que muchas veces resulta en proyectos especulativos o incluso fraudulentos. Sin embargo, una ventaja de este ecosistema es que la información suele estar fácilmente disponible y además algunos datos se pueden verificar a través de la Blockchain, lo que nos permite tomar decisiones más informadas.

En lugar de centrarnos en el análisis técnico, que se enfoca en las fluctuaciones de los precios y el sentimiento del mercado, nos enfocaremos en los fundamentos de los proyectos para inversiones de mediano y largo plazo. Si bien este artículo no es un manual exhaustivo ni pretende ser una recomendación de inversión, el objetivo es que sirva como punto de partida para investigar y analizar distintos proyectos.

Repasaremos 5 aspectos que considero necesario analizar de un proyecto para tomar mejores decisiones de inversión: utilidad del token, economía del token, idea de negocio, equipo del proyecto y adopción y comunidad.

Utilidad del Token

Uno de los puntos más relevantes para comenzar a analizar un proyecto es el token, ya que será nuestro instrumento de inversión. Un token es un activo digital dentro de la Blockchain que puede ser programable mediante contratos inteligentes. Desde el punto de vista de la inversión sería el equivalente a comprar acciones de una compañía, con la diferencia que este activo digital tiene un rol fundamental en el proyecto y las interacciones dentro del ecosistema.

Por lo tanto, es importante evaluar si el token o la moneda tiene utilidad, ya que esto le dará valor real al activo y su demanda no será meramente especulativa. Una forma común en que los tokens pueden tener utilidad es a través de la gobernanza del proyecto. Los que atesoren la mayor cantidad de tokens tienen poder de decisión sobre el protocolo del proyecto, por ejemplo, la distribución de las tarifas por transacciones, asignación del presupuesto y el lanzamiento de nuevas funcionalidades en la plataforma. Estas votaciones se realizan en la Blockchain de manera descentralizada, segura y transparente para todos los participantes.

Otro ejemplo es el uso de los tokens para acceder a beneficios dentro de la plataforma, material exclusivo, preventas de nuevos proyectos o lanzamientos de NFTs. También uno puede optar por bloquear los tokens (o ponerlos en staking) otorgando liquidez a la plataforma y recibiendo un interés a cambio. Los tokens también pueden ser usados como medio de pago o para la validación de transacciones dentro del ecosistema. En la red de Ethereum, por ejemplo, el token ETH es necesario para realizar transacciones, interactuar con contratos inteligentes y diversas aplicaciones.

Estos son sólo algunos ejemplos que podrían otorgarle utilidad real al token y mantener la demanda a largo plazo. La utilidad que se espera del token dependerá del tipo de proyecto y de las necesidades para resolver el problema que se haya planteado.

Economía del Token (o tokenomics)

Otro punto importante a tener en cuenta son los aspectos económicos del proyecto. Cada proyecto tiene reglas programadas en la Blockchain que se pueden verificar y determinan el comportamiento de los tokens. Es crucial evaluar, por ejemplo, si el token es inflacionario o deflacionario. Si el proyecto tiene una política de emisión de monedas no controlada, podría aumentar demasiado rápido la oferta e impactar negativamente en el precio. En cambio, existen plataformas que tienen mecanismos de quema de tokens, reduciendo la cantidad circulante y manteniendo el precio más estable.

También es importante revisar la distribución de los tokens en el proyecto, incluyendo la cantidad de tokens en posesión del equipo y programadores, o cuantos se destinan para financiar investigación, desarrollo y marketing. Además, es necesario conocer el tiempo que los inversores iniciales tienen bloqueados los tokens (conocido como vesting), ya que la liberación de sus tokens y la posterior venta puede tener un impacto negativo en el precio. Toda esta información es transparente en la Blockchain y se puede encontrar en el White Paper o en la página web del proyecto.

Idea de negocio

Siguiendo con el análisis del proyecto, es importante plantearse algunas preguntas clave: ¿Qué problema se propone resolver el proyecto? ¿Cuál es el caso de uso que planea desarrollar? ¿Realmente es necesario utilizar la tecnología de Blockchain para resolver o facilitar la solución de dicho problema? ¿Cuál es el tamaño del mercado potencial y cómo se planea atraer nuevos usuarios? ¿Cómo se diferencia esta solución de otros competidores en el ecosistema? Es importante asegurarse de que el proyecto tenga una visión clara y objetivos definidos.

Es esencial prestar atención a las tendencias del mercado y de la industria. Ya que éstos serán los proyectos que probablemente atraigan más inversores y tengan mayor adopción durante un mercado alcista. Por ejemplo, algunos proyectos se enfocan en soluciones de segunda capa (Layer 2) que buscan aumentar la escalabilidad de Ethereum y reducir los costos de transacción, cuestiones centrales en la industria. Temas relacionados con Zero Knowledge Proof o Inteligencia Artificial también serán tendencias a prestar atención en el espacio cripto para evaluar oportunidades de inversión.

Por otro lado, los proyectos deben tener una hoja de ruta clara. Es importante revisar si ya tienen un código funcionando y cuál es el grado de avance del proyecto. Al revisar el roadmap es necesario identificar las fechas de lanzamiento de los productos y funcionalidades de la plataforma. Estos hitos pueden marcar cambios importantes en el precio del activo, incluso antes de que se implementen.

Por lo general, los proyectos cuentan con un White Paper donde se encuentra toda esta información, incluyendo el modelo de negocio y aspectos técnicos del desarrollo. Es importante revisar el White Paper para poder visualizar el horizonte de inversión y tener una estrategia clara de entrada y salida.

Equipo del proyecto

Es muy común que en los proyectos cripto el equipo sea anónimo. Muchas veces por cuestiones regulatorias en los países donde operan. Esto debería levantar una alerta y llevarte a revisar con más detalle ciertos aspectos.

Un buen equipo es aquel multidisciplinario que combina no solo personas con conocimiento en la tecnología y programadores, sino que también perfiles con conocimiento en finanzas, marketing y diseño gráfico. Si la solución conlleva cuestiones regulatorias es importante que cuenten con un equipo de legales dedicado al proyecto. Es necesario entender cómo abordarán cualquier tema legal o regulatorio que puedan tener. También es bueno contar en el equipo con asesores con experiencia en la industria sobre la cual se va a desarrollar el producto.

Los partnerships con otras empresas pueden ser una buena manera de complementar aquellas habilidades, experiencia o tecnología que no tenga el equipo. Por lo general los proyectos dan a conocer públicamente estas alianzas y los lanzamientos con exchanges. También permiten a la empresa posicionarse y suele ser muy valorado entre los inversores. Las alianzas pueden ser con empresas fuera del ecosistema critpo o dentro de la misma industria.

También es importante contar con una empresa que audite el código y las reglas de negocio programadas en el contrato inteligente. Las auditorías de empresas reconocidas como OpenZeppelin o Certik, disminuyen el riesgo de vulnerabilidades en el código. Además, garantizan que no haya intenciones maliciosas de los desarrolladores escondidas en el código. Un equipo reconocido y una buena auditoría no garantiza una inversión segura, pero disminuye significativamente los riesgos de una estafa.

Adopción y comunidad  

Un proyecto puede cubrir todos los aspectos mencionados anteriormente y tener productos desarrollados para problemas reales, pero para que sea una buena inversión es importante que cuente con el apoyo de la comunidad para lograr una amplia adopción.

Una buena forma de enterarse de novedades del proyecto e involucrarse con la comunidad es a través de los canales oficiales de Telegram, Discord y Twitter, así como Reddit para cuestiones más técnicas, como el nivel de actividad y colaboración en el código. Es fundamental participar en estas comunidades para conocer el sentimiento del mercado y evitar la confusión entre apoyo legítimo y euforia. También es posible anticipar un efecto negativo en el precio por una comunidad disconforme con los resultados del proyecto. La presencia activa de los fundadores y community managers en las redes sociales también es un factor clave para la adopción y difusión del proyecto.

¿Por dónde empezar a investigar?

Una manera recomendable para comenzar a buscar proyectos en el ecosistema cripto es a través de páginas web como Coinmarketcap.com o Coingecko.com, donde encontrarás una lista completa de los proyectos existentes. En la actualidad, existen alrededor de 22.500 proyectos registrados en estas plataformas. Estas páginas web permiten filtrar los proyectos por categorías y ordenarlos según su capitalización de mercado o volumen de trading. Además, existen otras páginas, como DefiLlama.com, que proporcionan información específica sobre los protocolos DeFi (finanzas descentralizadas). De este modo, podrás seleccionar algunos proyectos para comenzar a investigar con más detalle y aplicar algunas de estas herramientas.